AG 尊龙凯时_黑色系大热之后，焦煤焦炭何去何从？

概要：淡水河谷溃坝事件热度过后，铁矿石开始大幅度消息传递，焦煤焦炭前期追随铁矿石下跌，现也已转入波动消息传递阶段。从目前的情况显然，焦煤供给偏紧，国内煤矿产量和进口焦煤量短期内都会大幅度快速增长，再加春节期间焦化厂对焦煤的消耗和节后下游市场需求的获释，短期来看，焦煤供需凸均衡的状态仍将持续，或承托焦煤价格。对焦炭来说，价格也有承托，一是国内煤矿供给短期无法大幅度减少，再加进口焦煤的容许，进口澳洲焦煤通关时间较长，另外，现阶段焦化厂方面已正处于微利状态，因此在成本方面焦炭价格有承托；二是春节期间钢厂焦炭库存持续上升，目前钢厂相继动工，钢厂焦炭库存持续上升，钢厂或有补库计划。但后市市场需求的获释程度是焦炭价格的主导因素，一旦市场需求不及预期，焦炭价格仍有暴跌风险。

焦煤供给偏紧后市需看政策2018年四季度以来，煤矿安全生产事故时有发生，有关煤矿安全检查的文件频密施行，不受前期的影响，2019年煤矿安全检查趋严的可能性减小，如此一来必定会对焦煤产量有所影响。另外，今年煤矿的春节假期整体较往年偏长，大多数煤厂正月十五元宵节后动工。据对焦煤矿的调研，煤矿投产休假影响精煤产量大约464.4万吨，大约占到焦煤全年产量的1.1%。

尽管节后煤矿不会相继动工，但3月份又不会转入两会时间，由于安全性生产的因素容许，两会期间焦煤产量无以有大幅的快速增长。进口焦煤方面，春节前，关于因配额问题北方港口严控澳洲进口焦煤，只容许停泊不容许通关盘查的消息在市场流传，根据调研核实，部分港口及钢厂仅有接到容许进口的口头通报。进口焦煤仍然是我国焦煤供给的最重要补足，而澳大利亚又是我国第一大焦煤进口国，且进口煤种以主焦煤为主，因此严控澳洲进口焦煤政策一旦实施，将对国内焦煤市场产生较小影响。

因此，后期须要重点注目进口容许政策方面的消息。综合来看，焦煤供给偏紧的状态在短期内无法转变。焦煤的下游焦化厂目前也相继停工，温企经过春节期间库存消耗之后目前库存多正处于较低水平，部分优质煤种甚至只剩3-5天的库存量，短期来看供需面短期内呈现出偏紧状态，承托焦煤价格。

但后期焦煤价格的走势仍须要注目下游的市场需求程度，一旦钢厂焦炭库存积累，焦化厂销售通畅，焦企对焦煤的市场需求也将大幅度上升。综合来看，国内煤矿产量和进口焦煤量短期内都会大幅度快速增长，但节后随着下游市场需求的获释，再加春节期间焦企对焦煤的消耗，焦炭库存有所上升，因此，短期来看，焦煤供需凸均衡的状态仍将持续，或承托焦煤价格。后期焦煤必须重点注目进口煤有关政策的施行和实行。

成本承托焦炭市场需求主导价格2018年秋末以来，焦化行业的限产力度仍然不及钢厂，焦炭供给稍严格，导致春节前夕焦炭的六轮提降。而原材料焦煤的价格仍然变化并不大，造成焦炭累降650元/吨后，焦化厂利润急遽膨胀，使得多数温企已处在盈亏边缘。

目前焦化厂总成本保持在1800元/吨左右。而春节和两会前后，煤矿不受休假、安全检查等因素的制约，产量无以有大幅的获释，再加澳洲进口焦煤又有可能有限，焦煤的整体供应削减，使得焦煤价格无法大幅度暴跌，这将在成本末端对焦炭构成承托。由于年后各钢厂动工渐渐激增，下游钢厂焦炭库存皆有有所不同程度的上升，但目前多数钢厂的焦炭库存还正处于合理水平。随着贸易商询货激增，焦企对提涨有了一定信心，13日开始各地温企相继对焦炭价格提涨，幅度为100元/吨，但现阶段钢厂钢材库存较多，因此对焦炭的提涨继续没对此。

后期钢厂下游市场需求一旦获释，钢厂必然必须对焦炭展开补库，进而提高焦炭价格，但如果下游市场需求不及预期，焦炭价格的下跌则不存在阻力。综合来看，焦炭价格有承托，一是国内煤矿短时间内产量无法大量获释，再加进口焦煤的容许，进口澳洲焦煤通关时间较长，另外，现阶段焦化厂方面已正处于微利状态，因此在成本方面焦炭价格有承托；二是春节期间钢厂焦炭库存持续上升，目前钢厂相继动工，钢厂焦炭库存持续上升，钢厂或有补库计划。但后市市场需求的获释程度是焦炭价格的主导因素，一旦市场需求不及预期，焦炭价格仍有暴跌风险。

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